Quando si confrontano due investimenti, si guarda quasi sempre il rendimento. Ma due strumenti con lo stesso rendimento medio possono offrire esperienze molto diverse: uno sale con regolarità, l'altro alterna rialzi e crolli. Per capire questa differenza servono gli indicatori di rischio.
La volatilità
La volatilità misura quanto oscillano i prezzi intorno alla loro media. Tecnicamente è la deviazione standard dei rendimenti, di solito espressa su base annua. Più è alta, più i movimenti di prezzo, al rialzo e al ribasso, sono ampi.
Come ordine di grandezza, un indice azionario globale ha storicamente una volatilità annua intorno al 15%, i titoli di Stato a breve molto meno, mentre singole azioni tecnologiche o le criptovalute possono superare di molto il 50%.
Il max drawdown
Il massimo drawdown è la perdita più ampia registrata in un periodo, misurata dal punto più alto al punto più basso successivo. Se un investimento è salito fino a 100 e poi è sceso a 60 prima di riprendersi, il suo max drawdown è del 40%.
È un indicatore molto concreto: ti dice quanto avresti visto scendere il tuo capitale nel momento peggiore. E ricorda che recuperare richiede un rialzo più ampio della perdita, come spieghiamo nell'articolo sul recupero delle perdite.
Come usarli
- Confronta il rischio con l'orizzonte: un drawdown del 50% è sopportabile solo se hai molti anni davanti e non dovrai vendere nel momento peggiore.
- Mettiti alla prova: prima di investire, chiediti cosa faresti vedendo il tuo capitale perdere quella percentuale. Se la risposta è "venderei", lo strumento è troppo rischioso per te.
- Guarda il portafoglio, non il singolo titolo: una buona asset allocation combina strumenti diversi e riduce volatilità e drawdown complessivi.
I limiti
Entrambi gli indicatori sono calcolati sul passato. Un periodo storico tranquillo può far sembrare poco rischioso uno strumento che non ha ancora affrontato una crisi. Usali per confrontare, non come garanzia. Per leggere bene anche la parte di rendimento, vedi la guida su rendimento totale e CAGR.
Nella sezione Previsioni di Reflexi trovi volatilità annualizzata e max drawdown per ogni strumento che possiedi, accanto al trend storico, e puoi fare pratica senza rischi con la simulazione di trading.