Due ETF che replicano lo stesso indice possono avere rendimenti leggermente diversi nel tempo, pur seguendo esattamente lo stesso paniere di titoli. La causa più comune è il costo di gestione — un dettaglio che pesa meno sull'attenzione di quanto dovrebbe, proprio perché non lo vedi mai addebitato direttamente.
Cos'è il TER
Il TER (Total Expense Ratio) è il costo annuo complessivo di gestione di un ETF, espresso in percentuale del capitale investito. Non ti viene mai addebitato come una voce separata sul tuo conto: viene sottratto automaticamente e gradualmente dal valore del fondo stesso, giorno dopo giorno — per questo è facile dimenticarsene, anche se lo stai comunque pagando.
Perché una differenza piccola pesa nel tempo
Un TER dello 0,07% e uno dello 0,30% sullo stesso indice sembrano quasi uguali guardando i due numeri isolati. Ma su un capitale di 50.000€ investito per 20 anni a un rendimento lordo del 7% annuo, quella differenza di 0,23 punti percentuali l'anno si traduce in diverse migliaia di euro in meno a fine periodo per l'ETF più costoso — lo stesso principio dell'interesse composto, ma che questa volta lavora contro di te invece che a tuo favore.
Non è l'unico costo da considerare
- Spread denaro-lettera — la differenza tra prezzo di acquisto e di vendita in un dato istante, più ampia sugli ETF meno scambiati.
- Commissioni del broker — un costo fisso o percentuale a ogni ordine di acquisto o vendita, che varia molto da un intermediario all'altro.
- Imposta di bollo — non è un costo dell'ETF in sé, ma uno 0,2% annuo sul controvalore detenuto dovuto in Italia su tutti gli strumenti finanziari, ne parliamo qui.
Cosa guardare prima di scegliere tra due ETF simili
Quando due ETF replicano lo stesso identico indice, la scelta si riduce quasi sempre a un confronto tra TER, dimensione del fondo (i fondi più grandi tendono ad avere spread più stretti) e accuratezza storica nel replicare l'indice (il cosiddetto tracking difference) — non c'è una vera differenza di «qualità» dell'esposizione, visto che l'indice sottostante è identico.
Su Reflexi ogni posizione mostra il rendimento reale calcolato sul costo medio di carico effettivo, quindi qualunque costo pagato lungo il percorso si riflette automaticamente nel numero che vedi.